《竞技报》资深记者克里斯-韦瑟斯长期聚焦巴塞罗那俱乐部的财务动态，在其深度报道中用"九头蛇式财务困局"形容这家西甲豪门的经济现状。

该记者指出，近年追踪巴萨财务犹如应对神话中的九头蛇，竞技层面虽经历三年无冠低谷后强势复苏——近三个赛季两夺西甲冠军且时隔六年重返欧冠四强，但场外却深陷债务攀升、天价合同及"杠杆"金融策略（资产货币化手段）的泥潭。这些操作虽带来短期账面缓解，却引发对其财务可持续性的深度质疑。

2017年内马尔以2.22亿欧元创纪录转会费离队后，加泰罗尼亚方面虽获得资金注入，但随即用于库蒂尼奥、登贝莱、格列兹曼等高价引援及梅西超5亿欧元年薪的续约合同。这笔巨款未被用于长期战略投资，反而在短期内消耗殆尽。

在薪资与引援的恶性循环中，新冠疫情使俱乐部处境雪上加霜：比赛日收入从1.749亿欧元暴跌至两年内的2370万欧元，迫使俱乐部延期支付款项并寻求紧急融资，包括高盛提供的8000万欧元过渡贷款及5.25亿欧元债务重组方案。

由此累积的债务规模达14.5亿欧元，创足球史新高。随着诺坎普改造工程（Espai巴塞罗那项目）推进——当前估值近10亿欧元且竣工日期未定——债务总额仍在持续攀升。

面对危机，拉波尔塔董事会采取复杂会计操作，典型案例包括：向美国Sixth Street公司出售部分西甲转播权、销售诺坎普VIP包厢及重组Barca Studios视听业务。这些举措在2022-23财年制造出8.015亿欧元账面利润，但其中大量资金未实际到账，且后续多项交易被迫进行资产减值。

记者强调，此类操作使巴萨仍能签下莱万多夫斯基、拉菲尼亚、达尼-奥尔莫等球星，尽管西甲规定其阵容支出限额已为负值。这家百年俱乐部始终保持着神秘色彩。

在维护财务稳定与保持欧洲竞争力的双重挑战下，拉波尔塔展现出极具创意（亦引发争议）的平衡术。

记者特别提到，拉波尔塔时代巴萨净转会支出趋近于零，而拉明-亚马尔、加维等新星薪资却大幅上涨。得益于耐克、Spotify、BLM等商业合作及诺坎普球场重新开放，俱乐部实现八年来首次运营盈利（7210万欧元），薪资收入比降至52%，创十一年新低。

然而潜在风险依旧存在。Grant Thornton对2023-24财年的审计报告揭示Barca Vision等资产估值分歧，且巴萨一年内两度更换审计机构。此外，Espai巴塞罗那项目的长期债务及利息可能削弱其与巴黎圣日耳曼、曼城等财团支持球队的竞争力。记者总结称，尽管取得进展，但断言巴萨已完全摆脱数年前的危机仍为时尚早。

该报道通过体育成就与财务谜团的双重叙事，揭示巴萨账目如同会计领域的九头蛇：每当看似稳定，新的复杂问题便会浮现。这印证了现代足球的生存法则——赢得奖杯只是成功的一半，另一半则是在精英财务体系中实现可持续发展。